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首頁學習加油站Hot Issue 重要議題回顧股價下跌是企業危機還是群眾心理?
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《影響投資的行為財務學》

股價下跌是企業危機還是群眾心理?

   面對選後裕隆(2201)及中華車(2204)等中概股股價直直落,裕隆集團執行長嚴凱泰昨在股東會後忍不住公開抱屈,直言裕隆及中華股價遭投資人恐慌性拋售,目前的股價表現簡直是「荒唐
!荒唐!」,嚴凱泰表示,裕隆在中國市場的投資穩健發展, 未來的獲利數字將會說明一切,他也預測,中國大陸這次的宏觀調控,將會是軟著陸的結局……

【 中國時報/尤子彥台北報導930617】
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甚麼原因使得市場偏離其基本價值?

答案很簡單,就是人類的行為。心理學家已經指出,人類的決策過程中,有多項特質會使思考程序偏離全然理性。幾乎每個人都有這些特質,因而使得市場呈現出可預測的情緒波動。

該如何評價一間公司呢?

行為財務給分析師參考的評價七大守則。
1. 基本面不是全部。
2. 勿過於樂觀。
3. 要關心的是現金流量,而不是盈餘。
4. 採取絕對評價法,而非相對價值法。
5. 善用反向工程模型。
6. 需瞭解多數公司並不會努力維持其競爭優勢。
7. 仔細評估資金成本。
8. 對於評價,你有興趣的是基本價值,還是市場價格?

 

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 行為財務學


作者簡介
James Montier is the Director of Global Strategy at Dresdner Kleinwort Watterstein in London.

譯者簡介
郭 敏 華
現職   ‧世新大學財務金融系副教授
學歷   ‧政治大學企業管理博士(主修財務)
專長領域 ‧行為財務學、投資心理學、債信評等
推薦理由 ‧國內唯一系統化整理行為財務重要理論與實證 
     應用的譯著。
    ‧強調以零投資組合檢視方式為基礎,讓橫斷面  
     向價值創造績效更具可行性。
    ‧由國內率先將行為財務作為研究教學目標的世  
     新大學財金系所教授翻譯,專業品質有保證。

 


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