鄺裕民是一個充滿理想抱負的愛國青年，在復學後便號召同學組成話劇團，演出愛國話劇為國家募款。

一天，鄺裕民召集話劇團的團員，對大家訴說他的愛國理念，認為只演愛國話劇，是無法讓國家得到更多的幫助，不如想辦法幹一票轟轟烈烈的大事，於是他們鎖定的目標為汪精衛特務頭目易先生，於是一群人便開始籌備暗殺行動。

易先生機警精明，生性多疑，非等閒之輩難以接近，唯一缺點是好色；團員決定以美人計對付易先生；由劇團台柱王佳芝假扮香港麥姓進出口貿易商的太太，再透過關係找上易先生的副官，將王佳芝引薦給易太太，繼而藉機色誘易先生，並從中尋找暗殺機會。

王佳芝憑著過人的美色與生動的演技，果真吸引了易先生的注意，接著為了之後的暗殺計畫，王佳芝在團員們的要求下，為了增加自己的性經驗，只好犧牲自己，與劇團中唯一有男女經驗的團員梁潤生發生關係，但這件事也斷送她和鄺裕民之間的那份若有似無的感情。

為了不讓易先生起疑心，王佳芝和梁潤生還為此展開特訓，就在色誘計畫即將進行之際，易先生突然接獲任命，須立即撤離香港回到上海，這場暗殺行動遂宣告失敗。

無奈眾人只好草草的結束這場荒謬的鬧劇，就在清理用來假扮麥公館的房子時，來了一個不速之客，原來就是當初引薦王佳芝給易家的副官，貪婪的副官還以此要脅眾人，付出巨額的封口費，否則就要告發他們。

鄺裕民一夥人怕東窗事發，於是一擁而上，拿起刀子就往副官身上一陣亂捅，終於把副官解決掉，而在一旁看著這瘋狂殺戮畫面的王佳芝，驚嚇到無法言語，轉身就奔離了現場。

兩年後，香港淪陷，王佳芝遷往上海，在某次的機緣下重遇鄺裕民，但經過這些年，往日的微妙感覺已蕩然無存。這時已在特務組織工作的鄺裕民，重提暗殺易先生的行動，王佳芝黯然答允，而這次暗殺計劃似乎進行得比上次順利…。

※ 因例題設計之故，本文內容若與電影有所出入，敬請見諒。